東莞膠水廠 天然橡膠供應5月份開始全球復蘇

東莞膠水廠 天然橡膠供應5月份開始全球復蘇

　　3月20日，“2012中國橡膠年會暨中國橡膠工業(yè)展”在山東青島開幕。中國橡膠工業(yè)協會預計，今年我國橡膠消耗將達740萬噸，增幅為7.25%，其中消耗天然橡膠340萬噸，AB膠合成橡膠400萬噸。未來一段時間內，天然橡膠市場緊，平衡狀態(tài)依舊，合成橡膠缺口依然偏大。

　　膠水廠瑞達期貨研究院副院長徐志謀表示，據市場傳聞，泰國相關收儲計劃3月份開始，目前有陸續(xù)微量進行，但實際以市場價收儲，因此并沒有對市場造成實際性的沖擊。

　　對此，金友期貨晉江營業(yè)部總經理許榮斌也分析表示，泰國此次收儲計劃，僅僅是起到給市場提供新的炒作題材的作用，短期內對膠價有提振，但改變不了橡膠價格運行趨勢。

　　“UV膠真正改變趨勢的，要從供需角度判斷。”許榮斌表示。

　　季節(jié)性供應減少5月份供應才能恢復

　　對此，徐志謀表示認同。橡膠從供應格局上來看，也具有較強的季節(jié)性規(guī)律。

　　據介紹，國內天然橡膠產區(qū)主要集中在海南、云南兩省。一般情況下，海南割膠季節(jié)從每年3月25日至12月25日，云南從每年的4月至11月25日。一般開割1個月后即可大量上市。因此，2-4月是供給淡季，5-8月才是供給旺季。在開割季節(jié)及供給旺季，膠價下跌，在停割時期及供給淡季，膠價上漲。

　　“502膠水廠一般開割1個月后即可大量上市，因此5-8月是供給旺季，2-4月是供給淡季。”徐志謀表示，在開割季節(jié)及供給旺季，膠價下跌，在停割時期及供給淡季，膠價上漲。由此看來，全球天然橡膠產量，季節(jié)性減少的因素依然存在，預計最快也要到5月份供應才能恢復。

　　許榮斌認為，天膠每年有兩個重要的多轉空的季節(jié)性窗口，一個是4月份，第二個是7月份。

　　“因為3月底4月初是新膠開割的季節(jié)。4月份膠價容易下跌，我們統(tǒng)計發(fā)現，滬膠在4月的上漲概率僅為30%。”許榮斌表示，厭氧膠6、7月是產膠旺季，通常7月份前后，都會經歷一輪季節(jié)性下跌。到了8、9月，臺風或熱帶風暴、持續(xù)的雨天、干旱、霜凍等，都會降低天然橡膠產量而使膠價上漲。因此，雖然天膠價格，可能會因合成橡膠走弱，以及下游需求低迷而承壓，但其在9月份會得到降雨、臺風等季節(jié)性因素的支撐，下行空間有限。

　　據分析，到了11月份，發(fā)生災害天氣的概率減少，天膠生產正常。進入12月后，國內產區(qū)割膠逐漸停止。下游廠家需要補充庫存，以滿足停割期間的生產需要，因此滬膠將迎來兩到三個月的見底上漲行情。

　　建議：用膠企業(yè)不必急于現貨采購

　　此外，徐志謀表示，進入2月份后，青島保稅區(qū)天膠庫存呈小幅下降的趨勢。青島保稅區(qū)天膠及復合膠庫存在20.43萬噸，已由1月的峰值21.95萬噸下降1.52萬噸。雖然青島保稅區(qū)橡膠庫存在繼續(xù)下降，但整體庫存的消化速度還較為緩慢，從側面也反映了輪胎產業(yè)的需求不振。

　　結合以上橡膠的基本面情況判斷，許榮斌認為，橡膠主力合約1205在31550點位會是個強的壓力位，整數關口3萬次之。

　　對此，徐志謀建議：用膠企業(yè)不必急于現貨采購?？梢栽谀z價回調時，利用期貨市場買入期貨合約，建立虛擬庫存;而對于有庫存的企業(yè)，則應逢反彈在高位賣出套保。

　　許榮斌也表示，橡膠后期供應偏多，青島保稅區(qū)庫存偏高;用膠企業(yè)可考慮在4、5月份進行現貨采購;庫存企業(yè)，則要逢高拋空;庫存高的企業(yè)，盡量做空套期保值，減少損失。